手握爆款的完美净利润预减7成,行业个例、还是转型之痛?

完美董事会秘书马骏也表示,《幻塔》“由于收支错配,业绩会在2022年体现并登陆海外市场以贡献业绩增量”。

图片来源:完美世界游戏品牌宣传片

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GameLook报道/1月21日(上周五),完美世界发布2021年度业绩预告。公告表示,公司预计实现归母净利润3.5亿元~3.9亿元,同比下降77.40%~74.81%。

由于业绩变动巨大,1月24日周一完美世界开盘跌停。考虑到2021年12中旬完美世界重磅产品《幻塔》上线,第三方统计半月流水4.6亿,完美世界2021年净利润缩水让许多投资者有些迷茫。

公告解释称,业绩变动原因在于影视投资亏损1.7亿元~1.9亿元,以及游戏业务处于战略升级和产品创新迭代的关键阶段,转型期业绩出现阶段性压力导致。和外界猜测不同,公告并未提及暂缓发放6个月的版号因素。

更多投资者担忧,完美世界跌停会引发多米诺骨牌效应,如2020年、2021年一样,引发新一波的上市游戏企业股价走低。

那么,手握爆款《幻塔》的完美世界净利润预跌七成,到底是行业个案、还是完美遭遇转型阵痛?最关键的是要回答钱去哪儿的问题。

因素一:爆款《幻塔》收支错配

对于投资者而言,完美世界业绩预告中的最大谜团是,《幻塔》首月近 5 亿元的流水为何不贡献利润?

公告提到,《幻塔》去年12月16日公测,预下载开始霸榜App Store免费榜6天,“区别于以效果广告吸引流量的营销方式,《幻塔》采用根植于游戏内容、与玩家共创共成长的内容营销新打法,以游戏自身品质吸引玩家,实现首月新增用户过千万、首月流水近 5 亿元的佳绩。”

上面一段话透露了2点重要信息,外界推测的半月近5亿流水属实,以及完美并未为《幻塔》投放大量广告,就吸引了超千万新增。

众所周知,手游产品发布之初的宣发期极为关键,买量投入通常会达到峰值,考虑到叠加研发成本,往往需要数月运营稳定后才能实现产品整体盈利。

DataEye研究院发布的《2021移动游戏全年买量白皮书》也提到,受到买量竞争加剧的影响,元旦前夕素材投放量达到年度巅峰。按照常理,较严峻的竞争势必导致《幻塔》买量投入巨大。

但是,完美世界总裁鲁晓寅指出:“《幻塔》作为公司创新产品,公测后在几乎没有任何买量的投入的情况下,打破公司自研自发产品的流水和新增用户数据的历史记录。”

不过,《幻塔》上线时间较晚,在2021年的整体运营时间只有半个月,必须考虑渠道结算周期,因此收入不可避免出现递延。进而导致营销费比产品流水先行计入财报,有流水但尚未入账,净利润数字自然不会好看,但本质上并不影响完美后续发力。

在1月23日举行的线上交流会上,完美董事会秘书马骏也表示,《幻塔》“由于收支错配,业绩会在2022年体现并登陆海外市场以贡献业绩增量”。

因素二:研发团队涨薪激励

《幻塔》收支错配不是完美净利润降低的唯一原因,2021年完美还加大了对人才的投资力度。

据GameLook所知,2021年内完美对游戏团队进行了一次全员加薪,一方面是激励创造性,另一方面也是为了应对国内游戏业薪资内卷的压力。

近两年来,精品化共识形成后,由上海游戏圈诞生的抢人和待遇内卷大战迅速席卷全国。尽管在北上广深四地游戏公司中,过去这几年上海本地一直缺乏纯游戏发行商。但随着米哈游、莉莉丝、鹰角网络等一批新锐研发公司的崛起,以及研运一体化成为主流,上海游戏行业待遇水涨船高,且因上海公司的主营赛道集中在年轻用户喜爱的二次元等品类,而吸引了全国的游戏从业者前往。

也正是上海的游戏公司,将年会礼品也变成了抢人大战的一部分,今年年会,以蛮啾、鹰角为代表的一批上海游戏公司,还将年会人手一个的阳光普照奖卷到了过去能做年会大奖的iPhone最新款级别,头奖更上升至价值30万的豪车级别。

与此同时,广州公司也开始北上“抢人”,前完美世界高级副总裁铁雷在朋友圈晒网易工牌,昭示网易在北京组建研发团队。因此今天为了团队不失血,游戏公司持续调整人才待遇已成主流。

完美世界总裁鲁晓寅也在交流会上表示,去年完美实施了“一系列研发激励、鼓励创新的配套机制,保障了研发团队的创造性和稳定性”。具体措施举例如《幻塔》项目上线奖金、底薪调整、奖金预支等等。

鲁晓寅还提到,2021年Q4由于团队精简,也带来了一次性的优化成本,在优化和精简一部分与公司契合度不高的团队时产生了支出。而无论是调底薪、发奖金还是额外的离职补偿金,都反应到了第四季度,对净利润数据产生了影响。

因素三:出售海外资产收益滞后

完美2021年的精简动作,将思路集中到了MMO+、卡牌+等赛道聚焦方向。并且,和目前许多加大海外扩张的游戏厂商不同,完美精简方向不只是国内,海外团队也在精简范围内。

2021年12月21日完美发布公告称,公司旗下全资子公司PWE B.V.与 Embracer签订《股权购买协议》,拟将PWE B.V.持有的“PWNA”及“PWP B.V.”的100%股权以1.25亿美元的价格出售给Embracer。

由于时间原因,Embracer对“PWNA”及“PWP B.V.”的收购还停留在“拟”阶段,完美世界的进账最早依然是2022年,出售海外资产投资收益依然滞后。

产品收支错配、团队待遇调整,以及海外资产投资收益滞后等因素,共同导致了2021年完美虽有爆款,但净利润却预降七成的罕见情形。

完美官方总结,2016年~2017年是公司的复苏阶段,该阶段发挥了公司原有战斗力,但发展未能为市场完全匹配。2019年后年轻化转型,去年流水16亿的《梦幻新诛仙》和5亿《幻塔》证明了公司方向选择的正确性,但也出现了一些问题:

  • 外部市场转变大,年轻用户选择变化,部分产品不符合市场倾向,因此在2021年被砍;
  • 内部产品排布周期时间预留不足,2021年新老产品衔接不佳,出现产品修改和延期等情况。

完美方面还表示,过去一年通过产品和团队调优已经解决遗留问题,对未来发展有信心。

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