PUBG开发商Q2净利润暴跌95.4%，转型焦虑来到最高点！

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GameLook报道/韩国游戏巨头Krafton近日发布2025年上半年财务业绩报告，今年公司实现收入15362亿韩元（约合人民币79亿元），同比增长11.9%，营业利润7033亿韩元（约合人民币36亿元），同比增长9.5%，均创下历史最佳半年度表现。

不过尽管上半年整体业绩表现强劲，但Krafton在第二季度的表现却出现了明显的下滑趋势。第二季度收入为6620亿韩元（约合人民币34亿元），同比下降6.4%，环比更是大幅下降24.3%。营业利润方面，第二季度录得2460亿韩元（约合人民币12.8亿元），同比下降25.9%，环比下降46.2%。

第二季度PC平台收入为2197亿韩元（约合人民币11.3亿元），环比下降32.1%；移动平台收入为4276亿韩元（约合人民币22亿元），环比下降19.7%。

最为显著的是净利润的急剧萎缩。第二季度净利润仅为155亿韩元（约合人民币8千万元），同比暴跌95.4%，环比下降95.8%，上半年净利润则为387亿韩元（约合人民币2亿元），较去年同期下降43.9%。

究其背后原因，过于依赖PUBG，以及Krafton在业务多元化方面的努力尝试但收效甚微，都带来了一定的影响。

其中PUBG部分，作为公司的核心资产，PUBG IP特许经营在上半年继续发挥着重要作用。

虽然Krafton今年在新IP开发方面取得了一定进展，其生活模拟游戏《inZOI》成为了公司转型努力中的一个亮点。该游戏的早期访问版本在今年3月推出后，仅用7天时间便实现了100万份的销量，创下了韩国游戏史上销售速度最快的包装游戏记录。

从销售区域分布来看，《inZOI》在全球市场获得了较为均衡的反响：北美地区占29%，欧洲地区占28%，亚洲地区占25%。该游戏还在全球27个国家的Steam平台上排名最受欢迎游戏第一位。

然而，Krafton官方也承认，游戏后续表现乏力。Krafton全球发行总监（CGPO）在电话会议中解释称，“《inZOI》基于全球机构实施发行，同时考虑了地区特色与用户文化”，并表示“尽管在北美、欧洲和亚洲等地区获得用户积极反馈，上市首周销量突破100万份，但我们承认，由于后续内容不足，确实出现了用户流失的情况。”

根据SteamDB的数据，目前《inZOI》的Steam同时在线人数已经从上线之初的超8万人，回落至千人上下。

而根据官方数据，今年上半年Krafton整体PC平台收入达到5432亿韩元（约合人民币28亿元），同比增长24.9%；移动平台收入为9600亿韩元（约合人民币50亿元），同比增长6.4%；主机平台收入为229亿韩元（约合人民币1.2亿元），同比增长13.1%。

但第二季度PC平台收入为2197亿韩元（约合人民币11.3亿元），环比下降32.1%；移动平台收入为4276亿韩元（约合人民币22亿元），环比下降19.7%。

简单来说，尽管PUBG IP整体表现稳定，但增长动力正在减弱。

不过Krafton显然也意识到了自己做为韩国最大的游戏公司之一，不能仅仅手握一张有竞争力的牌，特别是在当下射击赛道腾讯、网易等公司的产品虎视眈眈的基础之上，Krafton打造属于公司的下一个PUBG的急迫性，从未如此显著。

首席全球发行官吴镇浩在财报电话会议上坦言：”自从PUBG在全球取得成功以来，KRAFTON一直在思考：我们的下一个定义性IP是什么？正如创造好游戏很重要一样，确保游戏在全球市场上占据有利地位并成为长期受喜爱的游戏同样重要。”

而为了摆脱对单一IP的过度依赖，Krafton在2025年上半年进行了一系列大规模投资。公司以9500万美元的价格完成了对美国游戏工作室Eleventh Hour Games的100%股权收购，获得了动作角色扮演游戏《Last Epoch》的IP。该游戏自2024年正式发布以来已售出超过300万份。

更为引人注目的是，Krafton还以7104亿韩元（约合人民币36.5亿元）的价格收购了日本广告和动画制作公司ADK Group的100%股权，这标志着公司向泛娱乐领域的扩张。ADK是日本三大广告集团之一，曾参与制作《哆啦A梦》、《蜡笔小新》、《游戏王》等超过300部动画作品。

此外，公司还投资1650亿韩元（约合人民币8.5亿元）获得了移动广告技术和游戏公司Neptune 39.37%的股份。

在人才储备方面，Krafton表示公司目前在全球发行管道中拥有13款游戏，涵盖了从开放世界动作RPG到水下生存冒险等多个品类。

展望下半年，Krafton计划通过一系列内容更新和IP合作来维持PUBG系列的增长势头，包括与韩国女团aespa的合作、变形金刚联动以及新的游戏模式更新。同时，公司将继续推进《inZOI》的内容扩展，计划在8月发布首个DLC”Cahaya”，并在10月和12月推出更多MOD工具包更新。

目前来看，Krafton在寻找”下一个PUBG”的道路上仍面临诸多不确定性。尽管公司通过大手笔投资并购积极布局，但这些投资能否在未来几年内结出硕果，还需要时间的检验。对于这家韩国游戏巨头而言，如何在保持现有优势的同时实现真正的转型升级，将是其面临的最大挑战