“狠狠抄底”游戏和影视圈！那个男人和他的“儒意算盘”

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GameLook报道/在大家都在纠结是收缩还是出海、是转型还是搞小游戏的2025年，有一家公司却在疯狂花钱、疯狂举债、疯狂抄底。它先是花了几十亿拿下万达电影的控制权，与腾讯游戏合作无间，收购字节跳动旗下游戏公司有爱互娱，又花8个多亿买下《QQ炫舞》母公司永航科技30%的股权，最近还跟美国第一大手游公司Scopely达成了意向性合作——那可是手握《Monopoly GO!》和《Pokémon GO》两款全球TOP10手游的巨头，一顿操作猛如虎。

这家公司叫中国儒意。而站在它背后的那个男人，叫柯利明。

昨天（3月31日），中国儒意发布了2025年全年财报。从纸面数据看，这是一份相当稳健的成绩单：年度营业收入为33.43亿元；经调整净利润19.63亿元，同比大增84%；归母净利润17.86亿元，成功扭亏为盈。

如果只看这些数字，你可能会觉得——嗯，又是一家活得还不错的公司。

但如果我们把目光从财报本身移开，看看过去这几年儒意都干了些什么，你会发现一个截然不同的故事。

在GameLook看来，柯利明已是当下中国游戏圈和影视行业最敢于下手的资本大鳄。这话或许有些夸张，但如果你了解他的履历，就知道这绝非空穴来风。

从“致青春”到“吞万达”

时间倒回2013年。

那一年，一部叫《致我们终将逝去的青春》的电影横空出世，拿下7.19亿票房，成为当年国产片亚军。很少有人注意到，这部电影的投资方里有一家新面孔——儒意影业。而它的创始人柯利明，当时才31岁。

柯利明

柯利明的履历很有意思。他1982年出生于湖北黄冈，初中毕业后去了澳大利亚，毕业后在香港的对冲基金做分析师。2008年金融海啸之后，他接管了哥哥创立的北京儒意欣欣影业投资有限公司，入局影视行业。

但柯利明身上并没有太多传统电影人的影子，更像一个投资者。

从《致青春》到《老男孩猛龙过江》，从《小时代4》到《你好，李焕英》，儒意影业一路高歌猛进。但柯利明的野心远不止于此。2021年，他凭借恒腾网络登陆港股；2023年，他开始向万达电影发起收购。

当时的万达电影，正处在王健林“断臂求生”的节骨眼上。2023年7月，儒意先拿下万达投资49%股权；年底再拿下51%，总对价21.55亿元。2024年4月，交易完成，柯利明正式取代王健林，成为万达电影的新主人。

这波猛操作，在外界看来简直是“蛇吞象”。但在柯利明看来，这不过是又一次精准的“抄底”。

事实也证明，这个时机踩得恰到好处。2025年全国电影大盘518亿元，同比增长22%。万达电影全年票房76.78亿元，同比增长18.53%，市场份额连续17年行业第一。2026年春节档，《飞驰人生3》拿下超40亿票房，万达影城在全国票房TOP10里占了6席。

更重要的是，有了院线渠道，儒意的内容制作业务如虎添翼。2025年，参与出品的《唐探1900》《南京照相馆》《长安的荔枝》等影片都取得了不错的成绩。从内容到渠道的闭环，终于跑通了。

腾讯加持、IP开路

如果说影视是儒意的老本行，那游戏就是它这两年才开始的“新战场”。而在这一块，柯利明的打法更加凶猛。

2022年，儒意成立子品牌“景秀游戏”，正式杀入游戏赛道。这时候的市场环境是什么样？版号收紧、流量见顶、大厂收缩降本增效，小游戏和出海成了主流叙事。一个影视公司这时候进游戏，怎么看都有点“赶晚集”的意思。

但儒意偏偏走出了一条自己的路。

首先是团队。儒意游戏业务的负责人叫龚峤，1999年就进入游戏行业，是盛大的资深老兵，后来在360和天神娱乐都干过。操盘手和游戏团队是真正懂游戏的人，内行人来做内行事，这一点极为重要。

其次是赛道选择。 儒意景秀从成立起就有清晰的“挣钱”目标。2022年品牌刚成立时，旗下只有两款游戏：三国题材的SLG《乱世逐鹿》和由传奇IP开发的MMO《传奇天下》。这两个赛道，无一例外都是冲着“现金牛”去的——SLG和MMO都是用户付费意愿高、长线运营能力强的品类，一旦跑通就能提供稳定的流水支撑。

但真正让儒意游戏业务起飞的关键，是两笔精准的收购。

2024年，儒意以2.59亿元收购了字节跳动旗下游戏公司有爱互娱100%股权。有爱互娱手握两大核心IP资产：《红警OL》和《放置少女》。《红警OL》是经典单机游戏IP《红色警戒》在国内唯一授权的正版手游。这笔收购，被外界视为儒意在游戏赛道上的一次“抄底”——字节正忙于收缩游戏业务，而儒意果断接盘，拿下了这个已被市场验证的优质资产，甚至稳步踏入了游戏圈艳羡的SLG赛道。

2025年初，儒意又以8.25亿元收购了腾讯旗下永航科技30%股权。永航科技的核心资产是《QQ炫舞》系列。根据公告，永航科技2021年至2023年的营收分别为11.9亿元、10.88亿元、11.7亿元，盈利能力相当稳定。这笔交易完成后，儒意的IP游戏矩阵再添一大头部作品。

而如果要问腾讯为何要卖《QQ炫舞》研发商部分股份给儒意，一个简单的理由，腾讯正是儒意的第二大股东、持股25%，儒意成功、就是腾讯版图下投资公司在影视和游戏业的成功。

加上收购万达电影时“顺手”拿下的互爱互娱游戏资产（旗下有《圣斗士星矢：正义传说》《秦时明月：沧海》等IP游戏），儒意景秀、有爱互娱、互爱互动三块业务共同构成了儒意丰富的游戏矩阵、和自研工作室团队。

儒意做游戏的路数很清晰——拿IP，做改编，靠成熟团队实力做好游戏发行。从《乱世逐鹿》到《传奇天下》，从《仙境传说：爱如初见》到《世界启元》，再到后来的《排球少年》和《红警OL》，无一不是自带光环的IP产品。这种打法，某种程度上是在复刻儒意在影视赛道上的成功经验——2009年刚入局影视行业时，儒意就曾大量购买畅销书IP，取得了影视开发的先机。

《红警OL》自上线以来累计流水突破60亿元。《QQ炫舞》系列注册用户数亿，长期占据国内音游市场霸主地位。这些IP的价值，正在被儒意一点点兑现。

除了对IP的精准押注，腾讯在游戏业务上给了儒意全方位的支持。2022年，儒意景秀超过90%的游戏收入来自腾讯的游戏推广业务。2023年，双方签订合作框架协议，继续深化在游戏代理发行、运营、营销上的合作。腾讯甚至把互娱事业群的资深人士杨明派驻到儒意董事会。

这种“亲密无间”的合作关系，在国内游戏圈极其罕见。腾讯为什么愿意把这么多项目交给儒意？一个重要的背景是，腾讯正在重整非核心业务，将人力、资源集中到更加垂直且更有潜力的产品领域上。所谓“扶上马送一程”——腾讯把产品交给外部合作伙伴发行运营，自己则专注于研发和核心产品线。儒意恰好接住了这个盘。

这套组合拳打下来，儒意游戏业务交出了一份漂亮的成绩单。2025年财报显示，游戏业务已经成为公司稳定的现金流来源，与影视内容制作、流媒体并列为“三轮驱动”的核心支柱。

除了上面提到的游戏业务本身，财报里还藏着更深的伏笔。财报中披露的与Scopely的合作，无疑是儒意迈向全球化的关键一步，也让GameLook感到十分惊喜。

2025年财报中，儒意提到与北美头部手游厂商Scopely达成合作共识。这家公司是什么来头？它手上握着《Monopoly GO!》（大富翁GO）——这款游戏单月流水一度突破20亿元；还有《Pokémon GO》，月流水至今稳定在5亿元左右；再加上刚刚花10亿美金收购的休闲游戏爆款《Pixel Flow》，Scopely堪称全球手游界的“爆款收割机”。

但有一个问题：这些全球市场的爆款手游至今都还没进入中国。

儒意此时与Scopely达成意向性合作，潜台词是什么？很有可能，它正在扮演那个“中西方的纽带”，把海外的顶级产品引进来，在中国市场落地。

儒意，或者说柯利明，正在成为那个“敢吃螃蟹”的人。在这个大家都缩手缩脚的时代，它选择主动出击。

巨变

2026年3月27日，万达电影董事会通过议案，拟更名为“儒意电影娱乐股份有限公司”，证券简称变更为“儒意电影”。

这不仅仅是改个名字。它标志着，这家曾属于王健林的院线巨头，如今已彻底成为柯利明商业版图的一部分。

更名背后，是战略的全面升级。2024年儒意入主后，万达电影提出了“超级娱乐空间”战略，推动“内容+渠道”深度协同，打造“内容开发—院线放映—IP运营”的行业闭环。

这个战略已经在落地。2025年，万达电影与《光与夜之恋》的联名活动覆盖全国706家直营影城，吸引超40万人次玩家到店，购票转化率30%，活动期间衍生品收入同比增长399.5%。与《疯狂动物城2》的联动，让暑期档衍生品总销售额达1.06亿元，同比增长94%。

万达电影还投资了52TOYS、拍立方、好运椰等新消费品牌，孵化自有品牌“三口小时光”和“与水说”，成立子公司“时光卡藏”布局收藏卡和TCG赛道。

与此同时，儒意自身的AI战略也在加速。2025年，它投资了全球AI视频领军企业爱诗科技，其核心产品“PixVerse”全球用户超1亿。儒意自建的“灵构AI”“镜策AI”“场御AI”“数演AI”四大AI系统已升级为多模态AI中台，贯穿创意到成片全流程。AIGC作品《酸魂》《白蛇序章》播放量破千万，验证了商业化闭环。

在游戏领域，AI同样在发挥作用。儒意已攻克“AI体育赛事战术阵型智能解析”和“视频驱动的非物理动作捕捉”两大核心技术，显著提升开发效率。

那艘大船将驶向何方？

回顾儒意这两年的动作，可谓大开大合、花钱如流水。它用一份亮眼的财报，证明了“游戏+影视+AI”三轮驱动战略的初步成功。

但硬币的另一面，是隐忧。

大规模并购带来的商誉和债务压力，始终是悬在头顶的达摩克利斯之剑。2024年，万达电影计提了3.55亿存货跌价准备和1.96亿商誉减值。虽然全年实现盈利，但2025年第四季度，万达电影又出现了单季亏损。

游戏业务同样面临挑战。长线运营的核心产品固然稳定，但下一款爆款从何而来？自研能力能否支撑持续的产品迭代？儒意目前仍以代理发行为主，储备的产品如《大奉打更人》、《饼干人联盟》等虽然值得期待，但能否延续《红警OL》的成功，还需要时间检验。儒意也在探求新的破局方式——自研和影游联动，都是它正在尝试的方向。

但至少，2026年已经开了个好头。春节档《飞驰人生3》的火爆，让儒意在影视业务上先赢一局。与腾讯的深度绑定、在SLG赛道的持续押注、与Scopely合作背后可能带来的全球爆款本土化机会，这些都让市场对这家公司充满了想象空间。

而这艘横跨游戏与影视的“大船”最终能驶向何方，2026年的成绩单，将是第一个重要的风向标。