友谊时光上半年利润大增74%：恋爱小游戏《心跳陷落》发力，在研5款游戏

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GameLook报道/8月18日，友谊时光（06820.HK）发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩报告。期内总营收约5.995亿元，同比微跌3.8%；毛利约4.51亿元，同比微降1.9%；期内溢利7085.9万元，同比大幅增长74%。

营收小幅下滑、利润却大幅上涨，这个看似矛盾的结果背后主要有两个原因。

其一，利润增长主要来自按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动净收益及投资收益增加。报告期内，友谊时光以产业方身份领投、参投了多家前沿科技企业，这些战略投资开始在财务层面兑现回报。

其二，成本端优化同样不容忽视。销售成本由去年同期的约1.64亿元减少约9.4%至约1.49亿元；毛利率从73.6%提升至75.2%，主要受益于高毛利渠道收入占比提升。与此同时，AI技术已深度嵌入研发生产全流程，从美术生成、代码开发到自动化测试，持续推动提效降本。

过去几年，友谊时光的收入几乎全靠古风品类支撑，《熹妃传》《浮生为卿歌》《凌云诺》是绝对主力。如今，现代题材收入占比已接近四成，创意类产品也开始崭露头角，三大品类并进的格局初步形成，改变了此前过度依赖单一古风品类的局面。

分市场看，境内收入5.075亿元，同比增长1.7%，在大盘环境下稳住了基本盘；海外收入9182.7万元，同比下滑26%，占比从19.9%收缩至15.3%。海外承压是今年不少厂商共同面临的问题，买量成本上升、区域市场竞争加剧，都在压缩出海利润空间。

产品方面，多款产品表现亮眼。《杜拉拉升职记》小游戏版最高闯入抖音小游戏畅销榜Top10，同时跻身微信小游戏畅销榜Top50；其海外版本也成功进入韩国iOS游戏畅销榜Top20。

《熹妃传》作为运营十年以上的经典常青产品，小游戏版进入抖音小游戏畅销榜Top50，双端月流水表现稳健。

尤其值得关注的是2026年5月27日全平台公测的《心跳陷落》。这款东方志怪恋爱手游上线首日即与北京欢乐谷展开线下联动，预约量突破千万，目前已同时进入抖音和微信小游戏畅销榜Top50。作为友谊时光首款更接近市场认知中乙女向玩法的产品，它在品类拓展上的意义，或许比短期流水数据更为深远。

公司的储备游戏包括《梦巡り少女∼异世界宫廷绮谭∼》、《凯蒂猫梦想商店》、《代号：穿越》、《代号：HZ》、《代号：QJ》等正在研发测试中。

报告期内，友谊时光在投资领域的动作颇为引人注目。

公司近期参投的博顿光电，是一家专注于国产高端离子源及离子束设备的企业，掌握从核心部件、整机装备到应用工艺的全链条核心技术，在聚变能源、量子科技等未来产业，以及航空航天、光通信、泛半导体等前沿产业均实现稀缺卡位。同时参投的灵心巧手，则是全球领先的灵巧手企业，也是目前全球唯一实现高自由度灵巧手千台量产的企业。此外，友谊时光还以产业方身份领投了深穹星核天使轮。

从离子源到灵巧手，再到AI数字人，这些投资看似与游戏主业距离较远，但都指向同一个方向——下一代人机交互与智能终端。游戏公司做科技投资并不新鲜，但友谊时光的账算得很清楚：主业现金流稳定，用财务投资博取长期收益，同时通过产业投资探索AI、具身智能与文娱场景的结合点。

整体来看，毛利率提升、产品结构多元化，说明小游戏战略和品类拓展已初见成效；利润大涨背后有投资收益加持，也反映出公司在资产配置上的灵活度。

对友谊时光这样的女性向头部厂商而言，古风基本盘不能丢，现代题材和创意品类要继续冲，小游戏是必须抓住的流量红利，AI是不能落后的生产力工具，而对外投资则是穿越周期的保险栓。