投行报告/投资评级
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里昂证券:2011中国游戏业趋势报告
2011因为产品延迟推出会出现反弹，产品缺乏创新和开发力度，玩家增速减缓，但是我们任然期待新的游戏。页游、社交网络和移动游戏趣游很高潜力，但并不是所有开发者都能利用这些趋势。具有较强执行力和强大资产的大型运营商，他们拥有很大优势。首要选择是网易，其次是盛大游戏和巨人
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光大证券:北纬通信手机游戏同比增230%
北纬通信2010全年实现营业收入近2.3亿元,较09年同期增长37.5%;手机游戏收入同比增230.8%,整体收入占比达33%。其投资的杭州掌盟、大连斯托克斯和西安袖意无限均定位明确于手机游戏领域。
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腾讯大跌10.8%:净利率下滑 进入烧钱期
3月16日下午，腾讯控股公布了2010Q4财报及2010年全年综合业绩，腾讯去年的净利率则出现小幅下滑，由去年的42.0%降至41.3%。腾讯控股今日开盘即直接大跌，截至17日收盘，报193.20港元，大跌10.89%，很多人都在问，为何今日腾讯跌幅如此之大？原因有三
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大摩:给予腾讯增持评级
摩根士丹利今天发表研究报告称，腾讯市场领导地位增强，并给予腾讯股票“增持”评级。我们将腾讯2011年和2012年摊薄后每股收益预期分别上调3%和7%。
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高盛:腾讯2010Q4表现不佳 低于预期
高盛随后发布研究报告称，腾讯第四季度非游戏业务表现不佳，2011财年腾讯将面临毛利率压力。净利润为22.01亿元人民币，环比增长2%，同比增长 46%，较我们的预期和分析师平均预期分别低1.0%和1.6%。
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大摩:给予完美世界增持评级
3月9日消息，摩根士丹利发布投资报告称，完美时空第四季度业绩表现疲软，但仍有光明前景。摩根士丹利给予完美时空股票”增持”评级。
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罗仕证券:维持完美中性评级 目标价$23
完美世界管理层预计2011年第一季度营收环比增幅将会在8%至12%之间，完美世界管理层在电话会议中多次申明他们相信收入增长和利润承压方面已经度过了最艰难的时期。完美世界电话会议表述与此前业绩前后矛盾；
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高盛:维持盛大游戏中性评级目标价$6.4
《传奇》系列游戏在总收入中的占比不足60%，《龙之谷》的收入超过了《传奇世界》。管理层表示，《龙之谷》的盈利能力超过公司的平均水平。如果《龙之谷》的收入增长来自于用户数量而非ARPU(每用户平均收入)，我们会更为乐观。
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ThinkEquity:盛大游戏买入评级 目标价$8
主要由于《热血传奇2》的业绩表现稳定和用户对两款新发布游戏的接受度良好。我们对盛大游戏来自现有游戏的稳定营收和健康的开发中游戏产品组合能在2011年重新推动其营收增长感到乐观。
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国联证券:下调中青宝评级至观望
2011年2月25日，公司公告2010年业绩快报。2010年实现收入7992.15万元，同比增长1.6%，净利润3688.67万元，同比下降10.3%，基本每股收益0.29元。新老游戏青黄不接，收入增长符合预期，开发游戏增多，上市费用支出，净利润增长低于预期。
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大摩:给予巨人增持评级
研发成本为5300万人民币，环比上涨27%，同比上涨142%，原因是年终奖金、新游戏的推出以及员工人数增加。《征途2》已开发了3年左右，开发人员总数达400名；巨人网络计划未来几年将投入5亿人民币推广这个游戏。我们预计《征途在线2》未来3年将贡献大约20%至25%的营收。
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海通证券:网龙网游业务将触底回升
2009 年由于新开项目多、人员猛增、新游戏推广费用高，费用率一度暴增，导致 09 年在收入增长的情况下利润大幅下滑，经过 2010 年的项目和人员淘汰及优化，逐季恢复到正常水平，预计 11 年收入的增长将大多数转化为利润。预计网龙2011 年收入将达到 7.2 亿元，同比增长近 2亿元，增幅 36%。利润将达到 1.8 亿元
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梦工厂与博瑞对赌利润未达标:不足60%
今日中投证券发布分析文章称，博瑞报告期内，其所收购的游戏公司–成都梦工厂收入和扣除非经常性损益后净利润为9445 万和5783 万元，毛利率减少6%，产品均面临较大市场压力，未完成对赌业绩，博瑞将暂不支付第三期股权转让款。
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清科:中国网游盈利增长放缓 网游黯然失色
中国网络游戏市场经过2008年的高速增长之后，2010年发展似乎难以为继。主要原因有三点：一是游戏同质化严重，创新力不足的游戏难以提升用户粘性；二是国内网络游戏市场格局基本形成，盈利增长放缓，新的增长点及增长空间尚需时间拓展…
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大摩:星际2将占网易2011营收5-10%
该游戏可能于今年第二季度发布，有望占据2011年游戏总销售额的5-10% 。该游戏在中国是一种新型的游戏类型，市场尚未充分渗透，网易对其非常乐观。预计《星际争霸2》和《魔兽世界》将使网易2011年的网络游戏市场份额扩大到15%，巩固其第二名的位置。
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大摩:上调畅游股票评级至增持
《鹿鼎记》2011年的最高同时在线用户数(PCU)将为《天龙八部》运营第一年的55%，营收贡献2011年将约为4%，2012年将为15%至20%。我们认为，这一预期是保守的。封测期间《鹿鼎记》的用户流失率远低于《天龙八部》。
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高盛:维持腾讯中性评级 目标价185港币
高盛今天发表投资报告，维持腾讯股票“中性”(Neutral)评级，但将其目标股价从170港元上调至185港元。较高的网页游戏预期和人民币升值，使得我们将腾讯12个月的目标股价从170港元上调至185港元，对应2011年的动态市盈率仍然为27倍，2011年至2014年的每股收益预期复合年增长率仍然为23%。
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瑞士信贷:鹿鼎记有望刺激畅游股价增长
瑞士信贷周五发布投资报告称，畅游2011年3月将在全国范围内推广《鹿鼎记》，这意味着《鹿鼎记》有可能在2011财年第二季度推出，有利于刺激股价增长。