巨人2011Q4营收4.9亿元环比增8.1%

巨人网络集团有限公司（纽交所交易代码：GA）（以下称“巨人”或“公司”），是一家中国领先的网络游戏开发商和运营商。今天发布了截止于2011年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。

2011年第四季度要点:

2011年第四季度净营收为4.948亿人民币（约合7860万美元），环比增长8.1%，同比增长34.4%。
2011年第四季度毛利润为4.271亿人民币（约合6790万美元），环比增长8.3%，同比增长37.3%。2011年第四季度毛利润率为86.3%。
2011年第四季度净利润为2.464亿人民币（约合3920万美元），环比下降31.8%，同比增长6.6%。2011年第四季度净利润率为49.8%。
2011年第四季度每股美国存托凭证（ADS）或一股普通股的基本和稀释后净收益分别为1.05元人民币（约合0.17美元）和1.05元人民币（约合0.17美元），上一季度分别为1.54元和1.53元人民币，去年同期分别为1.02元和0.99元人民币。
2011年第四季度Non-GAAP净利润为2.577亿人民币（约合4090万美元），环比下降9.6%，同比增长7.0%。2011年第四季度 Non-GAAP净利润率为52.1%。
2011年第四季度Non-GAAP基本和稀释后每股收益分别为1.09元人民币（约合0.17美元）和1.09元人民币（约合0.17美元），上一季度分别为1.22元和1.21元人民币，去年同期分别为1.06元和1.03元人民币。
2011年第四季度网络游戏活跃付费账户(“APA”)达到了2,167,000，环比上升3.9%，同比上升28.0%。
2011年第四季度网络游戏平均付费用户收入(“ARPU”)为221.0元人民币，环比上升1.8%，同比上升2.8%。
2011年第四季度网络游戏平均同时在线玩家人数(“ACU”)为667,000，环比上升0.9%，同比上升14.3%。
2011年第四季度网络游戏最高同时在线玩家人数(“PCU”)为2,339,000，环比上升1.8%，同比上升36.5%。
关于归属股东的净利润从以GAAP准则计量到用Non-GAAP准则计量之间的调节表请见第8页表格。

2011财年要点:

与2010财年业绩相比：

净营收增长34.5%至17.922亿人民币（约合2.848亿美元）
毛利润增长35.4%至15.350亿人民币（约合2.439亿美元）
毛利率为85.6%
净利润增长8.5%至8.800亿人民币（约合1.398亿美元）
净利率为49.1%
基本和稀释后每股收益分别增长6.2%和9.2%至3.79人民币（约合0.60美元）和3.79人民币（约合0.60美元）
Non-GAAP净利润增长28.6%至10.863亿人民币（约合1.726亿美元）
Non-GAAP净利率为60.6%
Non-GAAP基本和稀释后每股收益分别增长25.8%和29.6%至4.68人民币（约合0.74美元）和4.68人民币（约合0.74美元）
关于归属股东的净利润从以GAAP准则计量到用Non-GAAP准则计量之间的调节表请见第8页表格。

巨人网络董事会主席兼CEO史玉柱先生这样说：“2011年是巨人历史上最精彩的一年，由于《征途2》的非凡表现，公司营收同比增长超过34%，并保持了过去八个季度营收连续增长。在保持客户端游戏研发核心竞争力的同时，巨人正积极向页游领域拓展，以把握新的成长机遇。我们的目标不仅是进入页游开发领域，而是打造出具有最高品质和玩家号召力的网页游戏。如我们近期宣布的，一位在网页游戏领域有多年成功经验的资深人才加盟巨人网络，负责带领我们网页游戏研发团队。我们在网络游戏自主研发领域积累了多年经验，研发团队对页游产品特点和用户习惯的研究不断深入，加上之前在提升网页端游戏表现力方面坚持技术积累，巨人网络坚信一定能在不久的将来为广大玩家呈现页游界的精品大作。另外，我们一直在移动互联网行业积极寻找发展机遇，同时努力实现我们的游戏在多平台上的运营，如PC、网页、平板电脑及手机端。总之不管是何种游戏类型，在何种平台上运营，我们都将聚焦产品品质，最终目标是开发出有创新元素、可玩性高的游戏来吸引玩家。这是我们的强项，我们对此充满信心。

展望2012年，我们对丰富的产品线充满信心和期待，除了现有的游戏之外，还将有迎合玩家口味与习惯变化的数款新游戏上线，这其中有高品质的MMO游戏，有网页游戏的精品大作，以及备受玩家期待的自研第一人称射击游戏等。

2012年伊始，我们的财务和运营表现有了一个坚实的开端，《征途2》继续保持增长势头，产品线持续深化和发展。基于我们健康的财务状况和强劲的现金储备，董事会通过了每股0.30美元的现金股利计划，预计支付总额将约为7060万美元。我们坚信此举体现了公司为股东创造最大价值的努力，也是我们对公司前景充满信心的表现。在持续回报股东的同时，我们也在网游领域积极寻找投资机会，以深化产品线发展、探索新的游戏领域、寻找国际网游市场的发展机遇。”

2011年第四季度及全年未经审计的财务业绩

净营收

巨人网络2011年第四季度的净营收为4.948亿人民币（约合7860万美元），较上一季度的4.579亿人民币上升了8.1%；较去年同期的3.681亿人民币上升了34.4%。

巨人网络2011财年净营收为17.922亿人民币（约合2.848亿美元），较2010财年的13.328亿人民币增长34.5%。

巨人网络2011年第四季度的网络游戏净营收为4.696亿人民币（约合7460万美元），较上一季度的4.439亿人民币上升了5.8%；较去年同期的3.535亿人民上升了32.8%。环比和同比的上升主要得益于《征途2》的正式上线并在2011年全年持续成长。

巨人网络2011财年网络游戏净营收为17.013亿人民币（约合2.703亿美元），较2010财年的12.895亿人民币增长了31.9%。

巨人网络2011年第四季度网络游戏的ACU为667,000，环比上升0.9%，同比上升14.3%； 2011年第四季度公司网络游戏的PCU为2,339,000，环比上升1.8%，同比上升36.5%。ACU和PCU的环比和同比上升得益于《征途2》玩家人数的增长。2011年第四季度网络游戏的ARPU为221元人民币，环比上升1.8%，同比上升2.8%。ARPU环比和同比有所上升，主要是得益于《征途2》的玩家对游戏愈加熟悉，付费意愿有所提升。2011年第四季度网络游戏的APA为2,167,000，环比上升3.9%，同比上升28%。APA的环比和同比上升是因为《征途2》的成长带来了更多付费用户。

主营业务成本

巨人网络2011年第四季度的主营业务成本为6770万人民币（约合1080万美元），环比上升7.0%，同比上升19.0%。环比上升主要是因为2011年第四季度营收增加所带来的营业税上升，以及运维和客服人员的年终奖有所增加。

巨人网络2011财年主营业务成本为2.572亿人民币（约合4090万美元），较2010财年的1.991亿人民币增长29.2%。主营业务成本的增加主要是由于营收增加所带来的营业税上升。

毛利润和毛利率

巨人网络2011年第四季度的毛利润为4.271亿人民币（约合6790万美元），环比上升8.3%，同比上升37.3%。巨人网络2011年第四季度的毛利率为86.3%，较上一季度的86.2%和去年同期的84.5%有所上升。

巨人网络2011财年毛利润为15.350亿人民币（约合2.439亿美元），受净营收增长的推动，较2010财年的11.337亿人民币增长35.4%。2011财年的毛利率为85.6%，较2010财年的85.1%略有上升。

运营费用

巨人网络2011年第四季度的总运营费用为1.341亿人民币（约合2130万美元），较上一季度的1.137亿人民币上升了18.0%，较去年同期的1.683亿人民币下降了20.3%。运营费用的环比上升主要因为2011年第四季度的研发费用和市场推广费用有所增加。

2011财年的总运营费用为4.562亿人民币（约合7250万美元），较2010财年的4.377亿人民币上升了4.2%。总运营费用上升的主要原因是为了扩充公司产品线而增加了对研发的投入，为推广新游戏增加了市场推广活动，以及2011年政府补贴有所减少。

巨人网络2011年第四季度的产品研发费用为6920万人民币（约合1100万美元），较上一季度的4890万人民币上升了41.5%，较去年同期的6660万人民币上升了3.9%。研发费用环比上升主要因为2011年第四季度发放了年终奖，以及给研发人员新发限制性股票而增加的相关费用。

2011财年的研发费用为2.302亿人民币（约合3660万美元），较2010财年的1.860亿人民币增长了23.7%，主要是因为产品线的扩充和对现有游戏的持续更新及优化，研发人员队伍有所壮大。

巨人网络2011年第四季度的销售和营销费用为5530万人民币（约合880万美元），较上一季度的4960万人民币上升了11.3%，较去年同期的3060万人民币上升了80.8%。销售和营销费用环比和同比的上升主要因为公司在2011年第四季度为《征途2》和《艾尔之光》两款游戏公测投入了市场推广费用。

2011财年的销售和营销费用为1.7亿人民币（约合2700万美元），较2010财年的1.43亿人民币上升了18.9%，主要是为了推广公司的新游戏，如《征途2》和《艾尔之光》。

巨人网络2011年第四季度的管理费用为2740万人民币（约合440万美元），较上一季度的2520万人民币上升了9.0%，较去年同期的3460万人民币下降了20.7%。管理费用的环比上升主要是因为2011年第四季度公司发放了年终奖。管理费用的同比下降主要是因为2011年来自存托银行的美国存托凭证（ADR）相关的返款增加。

2011财年管理费用为1.037亿人民币（约合1650万美元），较2010财年的1.194亿人民币下降13.2%，主要是由于更加严格的成本控制和来自存托银行的美国存托凭证（ADR）相关的返款增加。

政府补贴

巨人网络2011年第四季度的政府补贴为1770万人民币（约合280万美元），主要是市政府返还的销售税金。返税主要与公司的经营性销售业务相关，所以我们把它作为运营费用的抵减项。

2011财年政府补贴为4770万人民币，较2010财年的5740万人民币有所下降。

利息收入

巨人网络2011年第四季度的利息收入为1450万人民币（约合230万美元），上一季度和去年同期分别为3950万和3730万人民币。利息收入的环比和同比下降主要是由于在2011年9月公司发放了每股3.00美元的一次性特殊现金股利后公司所持现金大幅减少。

2011财年利息收入为1.416亿人民币（约合2250万美元），较2010财年的1.361亿人民币有所上升，主要得益于发放一次性特殊现金股利前资金管理更加高效。

所得税费用

巨人网络2011年第四季度的所得税费用为3990万人民币（约合630万美元），上一季度的所得税收益为1930万人民币，去年同期的所得税费用为2590万人民币。所得税费用的环比增加主要是因为2011年第三季度公司认列了6300万人民币递延所得税资产（资产负债表上的递延所得税资产增加，相应地利润表中所得税费用减少）。

2011财年所得税费用为3.524亿人民币（约合5600万美元），较2010财年的8930万人民币有所增加。所得税费用的大幅增加主要是由于2011年9月发放一次性特殊股利而在2011年第二季度产生了一大笔一次性预提所得税。

净利润

巨人网络2011年第四季度的净利润为2.464亿人民币（约合3920万美元），较上一季度的3.613亿人民币下降了31.8%，较去年同期的2.313亿人民币上升了6.6%。净利润环比下降主要是由于（a）在2011年9月发放了每股3.00美元的一次性特殊现金股利后公司现金大幅减少所带来的利息收入环比下降，（b）2011年第三季度支付一次性特殊现金股利时因汇率较优产生了汇兑收益，而2011年第四季度未产生此项汇兑收益，故其他收入环比减少，（c）2011年第三季度公司一次性认列了6300万人民币递延所得税资产（资产负债表上的递延所得税资产增加，相应地利润表中所得税费用减少），而2011年第四季度未产生此项一次性调整，故所得税费用环比上升，（d）研发子公司改革而带来的财务影响，即归属于子公司的少数股东权益环比增加，我们将在下文企业焦点与展望–研发子公司的少数股东权益部分详细解释。季度净利润的同比增加主要是由于2011年产品营收的增加。巨人网络2011年第四季度的净利润率为49.8%，上一季度和去年同期分别为78.9%和62.8%。

2011财年净利润为8.8亿人民币（约合1.398亿美元），较2010财年的8.112亿人民币增长了8.5%。2011财年的净利润率为49.1%，较2010财年的60.9%有所下降。

现金,现金等价物和短期投资

截至2011年12月31日，巨人的现金、现金等价物和短期投资的总值为18.701亿人民币（约合2.971亿美元）。截至2011年9月30日为19.148亿人民币，环比下降4470万人民币主要由于（a）对云峰基金的5000万美元投资，用于购买阿里巴巴集团股票，和（b）在2011年9月董事会批准的一项总额不超过5000万美元的股票回购计划下对公司股票进行了回购，同时受2011年第四季度自由现金流增长部分所抵消。

现金股利

巨人网络宣布向2012年3月23日（美国东部时间）交易结束时登记在册的持股股东派发每股0.30美元的现金股利，并将于2012年4月9日（美国东部时间）向股东支付。公司预计本次现金股利支付总额为7060万美元。

企业焦点与展望

老征途系列— 2011年第四季度，《征途》全新资料片正式推出，在新资料片中推出了第8个全新职业，与其配合推出的免费洗点、装备互换活动大幅提升了在线玩家的活跃度，同时也吸引了大批老玩家回归。《征途怀旧版》在2011年第四季度推出新资料片“家族荣耀”，对家族功能进行了全面优化，大大促进了家族成员间的凝聚力与对游戏的粘着度。《绿色征途》在第四季度推出新资料片“战魂觉醒”。玩家对于新功能表现出很大的热情，反馈积极。

征途2—2011年第四季度，《征途2》推出了名为“财神来了”的贺岁片，更新了大量有助于在春节期间提升玩家游戏感受的措施。同期，“华山论剑”大型跨区PK赛正式举行，吸引了大量玩家参与。2012年1季度，《征途2》将不断优化新功能，保持玩家活跃度，并着手准备《征途2》第一部大型资料片，该资料片将以跨区玩法、中立区玩法、家族帮会玩法为核心内容，预计将在4月份推出。同时《征途2》也将推出微客户端，大幅降低玩家进入门槛，并准备在适当时机利用微端与平台类公司进行合作或联运，扩大《征途2》的用户群。此外，海外市场会成为《征途2》的一个新增长点，目前已在台湾上线，玩家反应热烈，其他国家和地区的出口代理也在积极洽谈中。

巨人—2011年第四季度，《巨人》推出了新资料片，主要包含装备精炼系统，铁血战场副本等功能。通过提升用户追求来增加游戏的粘性。公司预计将根据玩家喜好和反馈在2012年第一季度对资料片新功能进行持续调整。

仙途—2011年第四季度继续保持公测后的良好态势，推出首部资料片“封神演义”，主要增加了核心的PVP玩法，促进玩家之间的互动，强化玩家之间的竞争，受到了玩家的欢迎。预计2012年第一季度会推出第二部资料片。

黄金国度—2011年第四季度，《黄金国度》针对装备镶嵌打孔、任务系统进行全面优化，《黄金国度》韩国版本在2011 年第四季度受到韩国玩家的欢迎，同时在台湾和日本仍然享有很高人气。欧美版本顺利在2011 年10 月公测。西班牙版本在2011年第四季度顺利内测，预计将在2012年第一季度正式上线。

艾尔之光—《艾尔之光》是一款由韩国KOG公司开发的3D横版动作类休闲游戏。在2011年11月11日开启不删档测试，并且在2011年12月9日正式开启公测，玩家反响热烈。公司预计在2012年上半年开放新角色以及宠物资料片。

巫师之怒—《巫师之怒》是由俄罗斯Mail.RU开发制作的3D大型魔幻MMORPG。目前正在根据中国玩家的喜好进行功能优化和定制。公司计划于2012年4月进行第二次技术测试。

研发子公司少数股东权益— 巨人网络在2008年推出“赢在巨人”计划以吸引和激励游戏研发人才。针对公司内部研发团队公司进行了一次重组，建立了数个研发子公司，巨人网络占股51%，研发团队占股49%，享有少数股东权益。巨人网络和各研发子公司对月收入进行分成，扣除渠道费用和营业税后，子公司获得游戏营收的24%。同时每个研发子公司需承担各自的费用，包括研发相关费用，这主要是人员的成本。此次重组后，巨人网络或其指定的全资子公司仍然独家拥有子公司自主研发的游戏软件著作权。

业务展望

因《征途2》继续保持良好的成长势头，老《征途》系列及其他产品表现稳定，公司预期2012年第一季度的收入也会继续增长。