金亨泰“美滋滋”！《剑星》《胜利女神》大卖，单季收入暴涨72.4%

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GameLook报道/北京时间8月11日，韩国游戏开发商ShiftUp公布2025年第二季度财报。得益于《剑星》PC版的全球热销及《胜利女神：妮姬》的联动运营与中国市场拓展，公司单季营收达1124亿韩元（约合人民币5.81亿元），同比暴涨72.4%，环比增长166.1%；营业利润682亿韩元（约3.53亿元），同比增长51.6%；净利润513亿韩元（约2.65亿元），同比增长27.4%，均创历史峰值。

以下是gamelook整理的财报内容：

北京时间8月11日，ShiftUp在其2025年第二季度财报宣布，该公司当季收入1124亿韩元（折合人民币5.81亿元）、营业利润682亿韩元（折合人民币3.53亿元），季度净利润513亿韩元（折合人民币2.65亿元），同比分别增长了72.4%、51.6%和27.4%。ShiftUp解释称，《胜利女神：妮姬》和《剑星》的合作更新以及在中国上线，《剑星》的PC版销售是增长的主要动力。

ShiftUp 2025Q2业绩总结

2025Q2销售额1123亿韩元，同比增72.4%、环比增166.1%；

2025Q2营业利润682亿韩元，同比增51.6%、环比增159.9%；

2025Q2净利润513亿韩元，同比增长27.4%、环比增91.1%；

2025Q2运营费用441亿韩元，同比增118.7%、环比增176.3%；

人力成本164亿韩元，同比减4.4%、环比增67%；

变动成本254亿韩元，同比增长2755.9%、环比增1001%；

固定成本23亿韩元，同比增长10%、环比降39.5%。

由于绩效奖励等原因，与上一季度相比，人力成本增加了66亿韩元至164亿韩元；由于《剑星》相关的费用增加，变动成本增长为254亿韩元；固定成本为23亿韩元，比上一季度减少了15亿韩元，因为因为上一季度临时确认成本（外包成本）的影响被消除。

收入构成

《胜利女神：妮姬》2025Q2销售收入451亿韩元（收入占比40.1%）；

《剑星》2025Q2销售收入657亿韩元（收入占比58.5%）

《胜利女神：妮姬》业绩符合预期：2.5周年更新“UNBREAKABLE SPHERE”，以及《胜利女神：妮姬》x《剑星》联动获得社区积极反应；

《胜利女神：新的希望》进入中国市场的早期数据很成功；

《剑星》成为韩国历史上最成功的的3A游戏，PC版全球销量登顶，提升了韩国游戏的地位。该游戏是索尼PS旗下PC游戏迄今为止同时在线人数最高的产品（19.2万），是第二名（7.7万）的一倍多。《剑星》是韩国游戏在Steam平台最快销量破100万套的游戏，所有平台（PS5+PC）的累计销量超过300万套。

未来计划：

《胜利女神：妮姬》将在2025下半年推出赛季更新和3周年活动，对世界观进行拓展；

《剑星》提升IP知名度和销量的活动；

新项目《Project Spirits》2027年以后上线，2025下半年沟通开发方向。

Q&A：

Q：对《胜利女神：妮姬》2025Q2业绩有什么评论？

A：25Q2期间，《胜利女神：妮姬》基于稳定的（全球）用户指标和在线服务战略，实现了积极的季度成果，《胜利女神：新的希望》成功进入中国市场，得益于此，《胜利女神：妮姬》整个IP第二季度的业绩同比增长了17.3%，达到451亿韩元。

通过4月至5月举行的2.5周年活动和6月与本公司IP《剑星》的合作，月活用户量（MAU）得以保持坚挺的趋势。值得一提的是，6月通过《剑星》合作推出的新SSR角色“Eve”及“Raven”和小游戏、故事活动获得了全球用户的热爱，再次确认了对本公司IP之间的交叉推广的积极反应。

《胜利女神：新的希望》5月22日在中国市场正式上线，用户指标表现优异。

Q：对《胜利女神：妮姬》下半年的期待是什么？

A：2025年下半年将通过季节性活动和3周年活动等主要更新推出多种新内容。在全球用户的热情支持下，我们正在准备丰富多彩的内容更新和联系营销，并计划持续拓展《胜利女神：妮姬》IP世界观和开展多种销售。

上线第三年，游戏与用户的关系逐渐稳固，作为“长青”游戏站稳了脚跟。为了报答用户的喜爱，我们将时刻倾听用户的声音，提供优质的内容，努力传递真心。“25年下半年《胜利女神：妮姬》的预期成果与去年同期持平。”

Q：《剑星》第二季度业绩回顾

A：《剑星》PC版本于2025年6月12日上市，被认为是全球3A IP历史上最成功的平台扩展之一。在（韩国）国内开发的游戏中，是最短时间（3日）Steam销量突破100万套，加入了全球畅销作品行列，名副其实地成为了旗舰3AA IP。与此同时，《剑星》第二季度营业收入同比增长154.1%，达到657亿韩元。

《剑星》PC版上市后，Steam最多同时连接人数接近20万人，用户评价98%以上好评，这一数字非常引人注目。特别是到目前为止索尼（PlayStation）的代表作品《对马岛之魂》（Steam最高同时在线人数7.7万人）、《战神》（7.3万人）、《蜘蛛侠》（6.6万人）、《地平线：零之曙光》（5.7万人）。

而且，与《最后生还者》（3.7万人）等全球大型3A IP相比，本公司的《剑星》PC版本至少取得了2倍至5倍的成果，创下了历史。

PS5版本的《剑星》作为3A IP成功战稳主机市场后，通过游戏优化、内容完善、市场定制营销等Shift Up固有的开发能力，在PC市场也延续了成功。至此，本公司在手游、PC、主机上都成功开发并推出了游戏。

Q：《剑星》下半年的业绩预期如何？

A：《剑星》的IP热有望在“25年下半年持续下去”。为了加强IP认知度和提高销量，今后也将持续开展各种活动，考虑到Steam平台上的愿望清单，我们认为到目前为止还有很多人没有体验过《剑星》，因此预计销售增长将持续下去。

Q：《Project Spirit》的准备情况如何？沟通日程是？

A：在25年6月首次公开的同时，我们已经开始招聘开发者，积极招募业内优秀人才。目前积极准备在2027年以后上线，计划下半年就开发方向进行沟通，希望大家多多关注。

Q：今后股东回报政策的方向是什么？

A：在仔细观察政府政策的变化和市场期待值后，我们将准备一些股东回馈政策，这些政策可以实质性地提高股东收益。我们将竭尽全力，以可持续的股东回馈政策为基础，报答大家的信任。