NIKKE开发商收入利润双下滑，旗舰二游《Project Spirits》决定今年不露脸

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GameLook报道/近日，《胜利女神：新的希望》与《剑星》的开发商Shift Up正式公开了2026年第三季度的财务报告、业务现状以及财报问答全貌。

从财报数据来看，这家备受瞩目的明星二次元及主机游戏公司在今年三季度遭遇了明显的业绩回撤。报告显示，Shift Up第三季度实现营业收入462亿韩元，较去年同期大幅下滑38.8%，环比减少17.1%；实现营业利润207亿韩元，同比骤降58.2%，环比下降26.4%。

同时，由于本季度录得高达537亿韩元的汇兑评估及换算损失等营业外亏损，公司在第三季度遭遇了净亏损25.5亿韩元，整体盈利表现呈现由盈转亏的承压态势。在缺乏全新爆款产品接力、且存量业务进入自然回落期的背景下，三季度财报清晰地反映出Shift Up所面临的挑战。

核心IP营收放缓，步入蓄力防守阶段

深入拆解Shift Up本季度的具体成绩，其营收主力的放缓是导致整体数据回落的主要原因。

作为公司长青摇钱树的《胜利女神：新的希望》在第三季度贡献了353亿韩元的营收，环比包含了3.5周年庆典高峰的上一季度下降了18.4%，同比也下滑了20.6%。

官方在财报中指出，虽然三季度先后推出了夏日主题活动、“女神异闻录”系列联动以及兔女郎等多元化内容，但由于全球各服务区收入普遍有所回落，加之美元走弱在韩元换算上进一步拉大了跌幅，导致NIKKE的短期营收表现有所收窄。

不过，值得期待的爆发点落在紧随其后的第四季度。

游戏在10月29日正式上线了迄今规模最大的4周年大型版本更新，推出核心叙事转折剧情、全新过场动画与音乐，上线后迅速登顶韩国与日本畅销榜榜首。由于该节点处于10月底，4周年庆典带来的亮眼流水成绩预计将在第四季度的财报中得到充分体现，成为拉动下季度业绩反弹的核心引擎。

「胜利女神：妮姬」在韩国App Store游戏畅销榜排名

另一方面，项目组通过北美Anime Expo、中国Bilibili World、韩国首尔线下快闪店及首尔交响乐队演唱会等一系列全球高强度的线下活动，持续加深了IP的生态绑定。而另一款核心产品《剑星》由于登陆主流平台时间较早，销量在现有平台上呈现自然的周期性回落，第三季度营收录得59亿韩元。

为了对冲单一平台衰减，Shift Up积极推进新平台的多元化拓展，其于9月东京电玩展上公开了Switch 2版本的实机试玩，并于11月6日正式全球发售Switch 2版本，通过扩大用户触达来维持生命周期。

《剑星》上线Switch 2版本

如果将视线拉长，更能看清Shift Up当前所处的战略周期。回看2025年，Shift Up曾凭借《剑星》PC版的全球现象级大卖以及NIKKE在全球市场的稳健发挥，交出了一份全年营收超2940亿韩元、营业利润超1800亿韩元的历史最高纪录。

彼时作为全球资本市场瞩目的“二游第一股”，其风光无限的财报数据一度让业界惊艳。然而进入2026年后，由于公司全年并无全新的商业化大作正式上线交货，老产品在经历爆发期后不可避免地迎来了业绩的平台期与自然回落。

Shift Up的业绩波动本质上映射出了中小型精品研发商在迈向成熟大厂过程中的必经阵痛。当公司核心产能高度集中于《NIKKE》与《剑星》两款产品时，任何季度之间大型活动的错位都会在财报曲线上造成剧烈的环比波动。

面对2026年相对单一的新品发布空窗期，Shift Up一方面通过对现有IP的高强度长线运营、跨平台移植以及周边、TCG、音乐会等IP泛娱乐衍生来夯实基本盘；另一方面也必须依靠新品管线研发来打破周期魔咒。

年关战场太夸张，《Project Spirits》战略性跳票

在本次财报发布及随后的问答环节中，最受业界关注的重磅消息莫过于Shift Up下一代旗舰级新作《Project Spirits》的延期公告。

官方在问答中明确透露，该项目由Shift Up与腾讯旗下关联公司永星互动共同开发，计划全面登陆PC、主机及移动端，由腾讯全球发行品牌Level Infinite负责全球发行。

《Project Spirits》

目前游戏的开发进展相当顺利，并且在最近的里程碑版本内部评估中获得了非常积极的成果，双方建立的坚实合作关系正在持续推高游戏的整体工业品质。

然而，针对这款被寄予厚望与全球顶级二次元大作正面竞技的旗舰产品，Shift Up最终选择调整对外公开展示的时间窗口。

原本计划在2026年年内正式揭开神秘面纱的《Project Spirits》，面对《GTA 6》、《蓝色星原》、《无限大》等行业顶流或同赛道产品在年关集中发布带来的流量竞争，主动决定避开，延期亮相。

Shift Up表示，此举是为了在更具战略意义的黄金窗口期，将该项目独特的东方奇幻世界观与精湛玩法细节完美呈现给全球玩家，从而最大化地引发市场共鸣与声量，具体的公开日期待后续敲定后将第一时间官宣。

除了《Project Spirits》之外，Shift Up在财报问答中也同步披露了另一款重磅续作《剑星：血雨》的最新研发进展。该作已于今年6月的夏日游戏节上正式公开游戏名称与实机预告片，截至10月下旬，仅在IGN官方频道的预告片播放量就已突破178万次。

官方强调，《剑星：血雨》正秉持“确保充足开发时间以交付最高完成度”的原则，按照既定目标稳步推进研发，后续信息将分阶段对外公布。

值得一提的是，国际流行乐坛巨星“盆栽哥”The Weeknd近期在韩国行程期间专程造访了Shift Up总部，不仅参观了研发团队，还亲自上手试玩了正在开发中的《剑星：血雨》测试版本，并对该IP表达了高度喜爱，也从侧面印证了《剑星》正加速破圈，向全球主流文化领域渗透。

结语

无论是NIKKE四周年版本在10月底上线后迅速登顶韩日畅销榜的强劲势头，还是《剑星》Switch 2版本平稳落地带来的多平台增量，都证明了Shift Up的核心IP依然具备极强的造血和抗风险能力。

对于正处在从单品驱动精品厂向全球化多IP矩阵大厂蜕变关键期的Shift Up来说，短期的业绩波动与《Project Spirits》的战略性跳票并不意味着研发的停滞，相反在面对全球顶级竞争环境时，保持对产品品质的敏感与克制更为难得。