融资成功！“AI潮玩”元年，“天赋异禀”的游戏公司下场么？

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GameLook报道/据媒体报道，AI虚拟角色交互团队CODE27宣布已连续完成天使轮及天使+轮融资，总融资额超过千万美元。投资方包括红杉中国种子基金与启明创投，独家财务驾问由高鹄资本担任。这是AI伴侣赛道迄今为止信号最强的一次头部资金背书。

CODE 27 是一家专注于全链路定制化 AI 陪伴硬件与虚拟内容生态的公司。该公司的核心团队背景十分硬核，汇聚了来自大疆、正浩、拓竹、字节跳动和腾讯等企业的人员。

其创始人 Brandon 曾历任雷鸟产品负责人及大疆 Simulation 团队负责人，具备深厚的硬件产品定义与落地经验。

其目前主打的核心产品是 CODE27 Character Livehouse（粉丝常昵称其硬件设备为“Codie”）。这是一款桌面级的AI 实体陪伴硬件,形态类似于3D全息显示舱或空间画框。根据官方宣称，该产品通过高质量的 3D 模型渲染、官方授权的声库以及大语言模型，让用户最喜爱的二次元角色、科幻机甲或原创数字人“活”在真实的物理空间中，并提供全天候的情绪陪伴。

简而言之，如果说泡泡玛特证明了“没有故事的玩具也可以成为情感容器”，那么CODE27正在投注的是：有灵魂的AI玩具，情感溢价将是泡泡玛特的十倍。

泡泡玛特的商业模式本质是将视觉IP的情感价值凝固成实体，通过盲盒机制放大稀缺感，最终让用户为“情绪”买单。2023年，泡泡玛特全球收入突破60亿人民币，出海业务以超过100%的速度增长，验证了全球范围内用户愿意为“可爱的、有情感联结的物件”大额消费的底层逻辑。

AI潮玩模式则是基于动态AI角色，实现可对话、有记忆的双向情感互动，试图与消费者建立真实情感链接，并基于双方的“关系深化”推动消费者订阅，实现复购以及IP价值随用户使用时长自我强化。

两种模式的本质差异在于“情感的主动性”。泡泡玛特的Molly不会认识你，但你养了三年的AI伴侣，有你设定的名字、记得你上次讲的故事、用你喜欢的语气说话。这种情感的不可替代性，才是AI潮玩相较传统潮玩商业价值的核心放大器。

市场规模方面，据公开数据，全球潮玩市场预计到2026年将突破500亿美元。而AI伴侣应用（以Character.AI、Replika为代表）的付费用户已证明每月10-20美元的订阅意愿普遍存在。这意味着，若将实体产品溢价与内容订阅组合，AI潮玩的用户终身价值将数倍于传统玩具品类。

毕竟AI潮玩不是卖完就结束的一次性生意。真正有竞争力的商业模型，必然是硬件作为入口、软件构成护城河、内容生态完成飞轮闭环的三层结构。

实体形象是用户与AI角色建立“物理性情感联结”的关键触媒。硬件的设计感与做工决定了品牌溢价的上限，就如同苹果的Logo，AI玩具的外观将成为新一代数字原住民的“桌面图腾”。

而用户越使用，AI角色的人格与记忆越丰富，迁移成本呈指数级增长，这是比任何专利都更坚固的用户壁垒。

最后参考泡泡玛特的IP运营逻辑，AI玩具公司可孵化或签约原创AI角色IP，与游戏、动漫、影视进行联动。用户创作的角色故事、互动记录甚至“AI日记”可形成UGC社区，进一步强化用户粘性。

随着技术演进，AI玩具或许也可以逐步接入智家协议，成为真正意义上的“家庭 AI大脑”，这一阶段将使AI玩具从消费品升维至生活设施，ARPU值随之大幅提升。

相较于依赖“平台生态流量”盈利，硬件几乎不赚钱的亚马Echo/天猫精灵等AI音筒；AI玩具的逻辑完全相反——硬件本身承载高溢价，情感属性使其脱离价格战。

这更接近任天堂Switch的逻辑：硬件不只是硬件，而是“进入一个世界的门票”。

图片来源：任天堂官网

而在所有可能跑入AI玩具赛道的行业玩家中，游戏公司拥有一项几乎无法被复制的结构性优势：他们已经拥有一批为虚拟角色产生真实情感的用户。

想象一下：一个在《原神》里为角色养成了三年的玩家，一个在《崩坏：星稹铁道》里追完了完整故事线的用户，一个在《Blue Archive》里和学生们建立了深厚“关系”的二次元爱好者，他们早已完成了“为虚拟角色付费”的心智教育。

对他们而言，花费一千元购买一个可以开口说话、记得自己生日的“星稹铁道联名AI伴侣”，几乎是显而易见的消费决策。

在此基础之上，游戏公司拥有丰富的世界观设定、角色背景故事与配音资源，可以直接为AI玩具的“角色人格”提供高质量训练素材，大幅降低AI角色冷启动的内容成本。

在GameLook看来，基于AI的这场虚拟角色与现实的融合正在重写人与虚拟内容互动的底层逻辑。过去，玩家与游戏角色的关系是单向的：角色按剧本说话，玩家被动接受。AI的介入让这一关系变为双向。

这种从“内容消费”到“关系建立”的转变，意味着用户的时间投入从“娱乐消耗”升级为“情感投资”，粘性与付费意愿都将产生质的跃升。

更深远的影响在于内容生产范式的颠覆：传统游戏IP的内容更新依赖大量人力与周期；AI驱动的角色可以实现近乎实时的个性化内容生成，每个用户都拥有“专属于自己的那一版”角色。这将游戏产业从“广播式内容”推向“对话式关系”的范式转移。

就创业公司而言，米哈游、腾讯、网易、Cygames等头部游戏公司一旦决定进入AI玩具领域，将携带现成IP、庞大玩家基础与充沛弹药形成降维打击。

创业团队的窗口期在于建立技术壁垒与用户心智，并在大厂行动之前完成品类定义。与游戏公司的IP授权合作或战略投资，或许是创业玩家最聪明的共存路径。

泡泡玛特用了十年证明，“没有功能、只有情感”的产品可以支撑数百亿市值。

而AI玩具携带着真实的对话能力、记忆系统与角色成长，它的情感溢价上限，只会比那个数字更大。