Q3完美利润暴增《异环》流水破27亿！世纪华通、巨人、恺英平稳增长

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GameLook报道/10月底，世纪华通、恺英网络、完美世界、巨人网络相继公布2026年第三季度报告。

世纪华通以332.98亿元营业收入居首，巨人网络、恺英网络营业收入同比增速分别达98.45%、78.11%。头部产品持续释放流水增量，营销投入同步加大，经营性现金流普遍增长。恺英网络投资收益同比增加。

第三季度单季，完美世界归母净利润同比大增211.47%，新品《异环》业绩贡献逐步释放。

世纪华通：营收利润双增，现金流保持稳健

2026年前三季度，世纪华通实现营业收入332.98亿元，同比增长22.31%。归母净利润63.35亿元，同比增长45.37%。经营活动现金流净额76.24亿元，同比增长21.44%。

第三季度单季，公司实现营业收入111.81亿元，同比增长11.63%。归母净利润18.32亿元，同比增长7.69%。期末总资产496.23亿元，较年初增长11.69%。

年初到报告期末公司销售费用140.64亿元，同比增长33.08%。研发费用17.13亿元，同比下降3.78%。管理费用8.53亿元。投资收益为-543.95万元，较上年同期亏损有所收窄。

恺英网络：营收同比增长78.11%，战略参股Wemade

2026年前三季度，恺英网络实现营业收入72.58亿元，同比增长78.11%。归母净利润20.69亿元，同比增长30.69%。经营活动现金流净额20.02亿元，同比增长51.97%。

第三季度单季，公司实现营业收入24.61亿元，同比增长64.42%。归母净利润6.41亿元，同比增长1.22%。期末总资产159.13亿元，较年初增长21.72%。

Q3单季，公司运营的游戏表现良好，带动营业收入增加。公司拟通过全资子公司间接参股韩国上市公司Wemade，整体预估出资2.98亿美元（约合人民币20.30亿元），交易完成后将间接持有Wemade 40.25%控股权中对应的49%权益，以期在IP授权、分成与衍生品开发合作等方面实现深度战略绑定，并获得“传奇”系列手游、页游、H5游戏的境内改编、开发、发行及运营许可权益，巩固“传奇”类游戏基本盘。

费用端，前三季度公司销售费用28.42亿元，同比增长122.98%，主要系市场推广费增加。研发费用3.52亿元，同比下降19.24%。管理费用1.61亿元，同比增长36.17%。投资收益1.49亿元，同比增长757.27%。

完美世界：《异环》累计流水超27亿元，第三季度利润大幅回暖

2026年前三季度，完美世界实现营业收入51.13亿元，同比下降5.61%。归母净利润3.87亿元，同比下降41.83%。经营活动现金流净额11.81亿元，同比增长32.87%。

第三季度单季，公司实现营业收入23.62亿元，同比增长36.85%；归母净利润5.06亿元，同比大增211.47%，新品业绩贡献在单季度集中释放。期末总资产109.84亿元，较年初增长4.92%。

业务结构上，前三季度游戏业务收入47.92亿元，同比增长7.09%，主要系《异环》公测带来收入增量。游戏业务毛利率73.79%，较上年同期提升4.5个百分点。综合毛利率69.53%，提升10.26个百分点。游戏业务实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，扣非后3.90亿元。

2026年4月开启全球公测的《异环》取得良好市场表现：截至2026年10月28日（本报告披露前一日），《异环》全球累计流水超27亿元人民币，全球官方渠道（官方PC+官方安卓）累计流水占比近60%，海外累计流水贡献高于国内市场，出海表现可圈可点。产品的国内市场及海外绝大部分区域均由公司自主发行，新游戏公测早期集中投放市场推广资源，项目利润率阶段性低于常态化水平。

费用端，前三季度公司销售费用13.37亿元，同比增长145.60%，主要系重点产品《异环》上线带来市场及发行费用增加。研发费用12.98亿元，同比下降4.71%；管理费用4.76亿元。

巨人网络：营收与净利润同比翻倍，研发投入持续加码

2026年前三季度，巨人网络实现营业收入66.85亿元，同比增长98.45%。归母净利润28.86亿元，同比增长103.73%。经营活动现金流净额30.11亿元，同比增长62.64%。

第三季度单季，公司实现营业收入19.96亿元，同比增长16.98%。归母净利润7.42亿元，同比增长16.01%。期末总资产195.97亿元，较年初增长3.34%。

费用端，前三季度公司销售费用20.06亿元，同比增长64.37%，主要系业务宣传费上升。研发费用9.15亿元，同比增长27.66%。管理费用2.08亿元。投资收益3.71亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益3.46亿元。

从四家公司的三季报看，2026年前三季度游戏行业延续头部产品驱动、长线运营稳盘的格局，经营现金流与盈利能力同步保持稳健。

世纪华通在营收利润规模上继续领跑。恺英网络依托在运营产品实现营收高速增长，并通过战略参股强化IP合作布局。完美世界凭借《异环》全球公测推动第三季度单季利润大幅回暖。巨人网络实现营收与净利润同比翻倍，研发投入持续加码。

总体来看，头部厂商围绕核心产品持续投入营销与研发，投资收益与现金流质量成为业绩稳健度的重要支撑，行业在新品放量与长线经营之间继续寻求平衡。